Группа KAZ Minerals опубликовала итоги производственной деятельности и финансовые результаты за первое полугодие 2020 года.
Доход от реализации за первое полугодие 2020 года составил $991 млн (1П 2019: $1,052 млрд). Снижение средней биржевой цены меди на 11% Группа частично компенсировано 2%-ным увеличением объема реализованной меди и 16%-ным ростом дохода от реализации золота. EBITDA за отчетный период – $559 млн, при марже EBITDA на уровне 56% (1П 2019: $620 млн, при марже на уровне 59%). Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 31% – до $310 млн (1П 2019: $236 млн). Чистая денежная себестоимость в размере 68 центов США за фунт (1П 2019: 80 центов США за фунт) находится в первом квартиле глобальной кривой затрат.
Производственные итоги
По состоянию на день публикации отчетности, KAZ Minerals удалось не допустить существенных перебоев в производстве и реализации в связи с Covid-19. Как сообщалось, в первом полугодии 2020 года Группа произвела 153,8 тыс. тонн меди[1] – на 4% больше, чем в первой половине 2019 года (147,6 тыс. тонн), в основном за счет высокой пропускной способности и повышенного содержания меди в руде Бозшаколя.
На Актогайском ГОКе в ВКО в первом полугодии произведено 67,6 тыс. тонн меди1 (1П 2019: 74,1 тыс. тонн), на Бозшакольском ГОКе в Павлодарской области – 60,4 тыс. тонн меди2 (1П 2019: 47,1 тыс. тонн), на предприятиях Восточного региона и руднике Бозымчак в Кыргызстане – 25,8 тыс. тонн меди2 (1П 2019: 26,4 тыс. тонн).
Производство золота[2] увеличилось на 25% до 109,7 тыс. унций (1П 2019: 87,7 тыс. унций), серебра2 произведено 1,74 млн унций (1П 2019: 1,55 млн унций), объем производства цинка в концентрате вырос на 29% до 23,8 тыс. тонн (1П 2019: 18,4 тыс. тонн).
KAZ Minerals на пути к достижению планового объема производства всех металлов (280-300 тыс. тонн меди, 180-200 тыс. унций золота, около 3 млн унций серебра, около 40 тыс. тонн цинка в концентрате), но учитывает повышенный риск воздействия Covid-19 во втором полугодии.
Ответные меры на Covid-19
Обеспечение безопасности, здоровья и благополучия сотрудников и подрядчиков – первоочередная задача Группы. Приняты комплексные меры по защите персонала и производства: инфекционный контроль на всех предприятиях на ранних стадиях вспышки, ограничение доступа на рудники, тестирование и изоляция работников, реорганизация вахт, увеличение запасов критически важных запчастей и расходных материалов. В июле на Актогае установлена лаборатория для ПЦР-тестирования работников. Группа оказывает поддержку уязвимым слоям местного населения в странах присутствия. В целом, дополнительные затраты, связанные с Covid-19 и понесенные для поддержания производства в первом полугодии, составили $15 млн.
Финансовые результаты
В первой половине 2020 года Группа реализовала 146,9 тыс. тонн меди (1П 2019: 144,4 тыс. тонн). 2%-ный рост частично компенсировал снижение средней цены на медь на Лондонской бирже металлов с $6 165 за тонну до $5 516 за тонну. Доход от реализации снизился на 6% до $991 млн (1П 2019: $1,052 млрд).
KAZ Minerals зафиксировала EBITDA в размере $559 млн, что соответствует маржинальности 56% (1П 2019: $620 млн, 59%).
Компания снизила общую денежную себестоимость до 137 центов США за фунт (1П 2019: 144 цента США за фунт) и сохранила лидирующую позицию в отрасли по чистой денежной себестоимости, сократив показатель до 68 центов США за фунт (1П 2019: 80 центов США за фунт). На удельных затратах благоприятно сказались более высокие объемы реализации и курсовая разница между казахстанским тенге и долларом США.
Вследствие снижения цен на медь уменьшился операционный доход Группы за первое полугодие 2020 года – до $357 млн (1П 2019: $410 млн). Доход до налогообложения составил $249 млн (1П 2019: $289 млн), а чистый доход за период – $197 млн (1П 2019: $227 млн) при доходе на акцию, основанном на базовой прибыли, $0,42 (1П 2019: $0,48).
Чистая задолженность Группы увеличилась на $38 млн до $2,797 млрд (31 декабря 2019 года: $2,759 млрд). Чистый денежный поток от операционной деятельности в размере $310 млн поспособствовал инвестициям в размере $252 млн в проекты роста, включая $149 млн капитальных затрат на проект расширения Актогая (Актогай II) и $74 млн на медный проект Баимская в Чукотском АО в Российской Федерации.
В первом полугодии компания понесла капитальные затраты на поддержание производства в размере $61 млн при плановом показателе на весь год около $170 млн. Большая часть затрат, как ожидается, будет понесена во второй половине года.
28 января 2020 года Группа KAZ Minerals сообщила о рефинансировании существующей предэкспортной финансовой кредитной линии (ПФЛ) и увеличении лимита заимствования до $1 млрд с $300 млн, непогашенных в рамках существующей линии. Дополнительные $700 млн полностью освоены в первом квартале 2020 года.
Суммарные ликвидные средства на 30 июня 2020 года составили $1,101 млрд. Еще $200 млн предстоит освоить по кредитной линии «БРК – Актогай II» для финансирования капитальных затрат на проект расширения Актогая, $26 млн – по кредитной линии, предоставленной компанией CAT, по завершении поставки новых транспортных средств.
Общая задолженность по состоянию на 30 июня 2020 года выросла до $3,898 млрд (31 декабря 2019 года: $3,300 млрд), поскольку освоение новой линии ПФЛ и кредитной линии «БРК – Актогай II» было нивелировано плановыми капитальными выплатами в размере $189 млн в основном по долгосрочным линиям Государственного Банка Развития Китая и «БРК – Актогай I».
Проекты роста
Проект расширения Актогая. 30 апреля 2020 года, после изучения прогресса строительных работ и краткосрочных последствий Covid-19 Группа опубликовала обновленную информацию о проекте расширения Актогая. Проект по-прежнему находится на пути завершения в 2021 году, но теперь запуск производства на Актогае II ожидается в конце 2021 года.
Капитальные затраты в первом полугодии составили $149 млн, за весь год планируется вложить в проект около $300 млн (предыдущий плановый диапазон был установлен в размере $300-350 млн). Общий бюджет проекта $1,2 млрд не изменился, оставшиеся затраты в размере около $240 млн будут понесены в 2021 году.
В мае и июне Группа смогла провести перевахтовку персонала и подрядчиков на Актогае, и темпы реализации проекта, соответственно, возросли. Однако не исключен дальнейший риск для графика, если международные подрядчики и представители производителей оборудования не смогут получить доступ на рудник в течение длительного времени.
Медный проект Баимская. В январе 2019 года Группа приобрела проект Баимская, расположенный в Чукотском АО Российской Федерации, и в настоящее время продолжает банковское технико-экономическое обоснование (ТЭО), результаты которого ожидаются до конца 2020 года.
Во втором квартале работы на Баимской площадке были ограничены в связи с региональными мерами по борьбе с Covid-19. При этом предварительно на площадку были доставлены оборудование и материалы для проведения начальных работ, запланированных на год. Сегодня активность вернулась в нормальное русло, и начальные работы идут по графику.
В первом полугодии капитальные затраты составили $74 млн. Определены возможности для развития во втором полугодии детальных инженерно-технических работ, утверждены дополнительные капитальные затраты в размере $40 млн. При этом годовые затраты на проект Баимская оцениваются сегодня примерно в $190 млн.
5 июня 2020 года опубликована обновленная информация о некоторых ключевых параметрах проекта Баимская, включая потенциальное увеличение Минеральных Ресурсов и срока эксплуатации рудника, 17%-ное увеличение проектной мощности по переработке руды до 70 млн тонн в год, пересмотр графика строительства, который предполагает последовательное наращивание производства на двух производственных линиях с интервалом примерно от 12 до 18 месяцев, что сократит пиковые потребности в финансировании по сравнению с одновременным запуском. При этом около 10% капитального бюджета придутся на период после начала производства с первой линии. Предполагаемый капитальный бюджет проекта составляет сегодня $7 млрд.
Правительство Российской Федерации и Группа продолжают совместную работу над деталями энергетической и транспортной инфраструктуры, необходимой для операционной фазы проекта. Рассматривается новое предложение о строительстве нового порта и СПГ-электростанции на мысе Наглёйнгын Чаунской губы. По этому предложению СПГ-электростанция будет обеспечивать электроэнергию для операционной фазы. От проекта Баимская будет проложена дорога протяженностью 400 км до нового порта, который будет использоваться для транспортировки концентрата.
Более подробная информация о графике проекта, капитальных затратах, плановых показателях производства и операционных расходах будет опубликована после завершения банковского ТЭО. Затем будут продолжено обсуждение с потенциальными кредиторами, и Группа оценит возможности для партнерства по проекту.
Дивиденды
В первой половине 2020 года Группа показала высокие производственные и финансовые результаты. Приняты превентивные меры по защите предприятий от воздействия Covid-19, все дивизионы сохранили объем производства, в реализации продукции были лишь незначительные задержки на китайско-казахстанской границе. Компания продолжает инвестиции в проект расширения Актогая и медный проект Баимская, результаты ТЭО которого ожидаются до конца 2020 года.
Принимая во внимание эти факторы и гибкую дивидендную политику группы, Совет Директоров объявил промежуточный дивиденд в размере 4,0 центов США на акцию (1П 2019: 4,0 цента США). Финансовые потребности проекта Баимская, включая варианты финансирования и партнерства, будут оцениваться по завершении банковского ТЭО, после чего Совет Директоров дополнительно рассмотрит распределение капитала Группы.
Председатель правления Группы KAZ Minerals Эндрю Саузам прокомментировал: «Несмотря на Covid-19 и связанные с этим сложнейшие условия работы горнодобывающих компаний в первой половине 2020 года, KAZ Minerals зафиксировала EBITDA в размере $559 млн и увеличила чистый денежный поток от операционной деятельности на 31% до $310 млн. Благодаря усердию и самоотверженному труду наших работников мы увеличили производство меди и золота, сохранили низкие затраты, зафиксировали чистую денежную себестоимость в размере 68 центов США за фунт. Риски Covid-19 сохраняются, но после отличных показателей первого полугодия KAZ Minerals находится на пути к достижению планового объема производства».
[1] Оплачиваемый металл в концентрате и катодная медь из оксидной руды Актогая
[2] Оплачиваемый металл в концентрате
